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基金业一季度净赎回1475亿份 货基冲规模所造

- 编辑:永利官网 -

基金业一季度净赎回1475亿份 货基冲规模所造

  ⊙本报记者 丁宁

  编者按:“熬”过了被不少基金经理感慨为“很难操作”的上半年,基金行业的中考成绩随即展现于那一组组数据统计之中。踏准或是踩空,赚钱还是输钱,受捧抑或遭弃,个中滋味基金经理冷暖自知。需要指出的是,这只是一次阶段性的总结而非盖棺定论,投资者不必因基金短期的业绩波动而做出盲目轻率的投资决策。

  □本报记者 李良 上海报道

  二季度基金业的申赎情况延续了“业绩为王”的指示风向:低风险产品凭借稳健的操作和整体不俗的表现受到投资者的追捧;而受制于股市行情的持续震荡,部分高风险偏股型基金则出现资金离场的情况。“东边不亮西边亮”的动态平衡中,行业二季度整体实现小幅净申购,净申购比例为1.73%。

  走完上半场,基金整体情况如何?本期周刊关注:基金行业的中考成绩单。

  基金公司为争夺年度排名而利用货币基金扩充规模的手法已成惯性,而去年四季度冲规模的结果,则是今年一季度基金业份额的整体缩水。天相统计数据显示,今年一季度,基金业总份额共减少1475.15亿份,缩水幅度达6.25%,其中货币基金净赎回达到1431.28亿份,占行业净赎回总额的97%。业内人士认为,基金公司年底利用货基冲规模,不仅会给投资者传递错误信息,而且也会导致旗下货基因过于频繁的巨额申赎而难于操作。

  天相数据统计显示,截至6月29日,行业整体份额规模为26707.55亿份,较一季度末实现410.99亿份的净申购,净申购比例为1.73%。

  ⊙本报记者 丁宁

  货基缩水五成半

  从数据上看,二季度基金业的申赎情况延续了“业绩为王”的指示风向。统计显示,债券型基金和货币基金成为行业“吸金”的主战场,上半年债市延续慢牛走势,相关产品业绩整体良好,债券型基金受到资金追捧,二季度实现净申购264.71亿份,净申购比例高达19.95%,其中,“债性”更强的纯债型基金实现23.42%的净申购,比例最高;此外,货币基金由于“做足确定性”的特点也为投资者所好,二季度实现净申购607.07亿份,在各类型中净申购规模最大,净申购比例亦不小,为20.43%。

  资产规模篇:缩水近1600亿元 马太效应依旧

  天相统计数据显示,今年一季度,货币基金总申购为1864亿份,而总赎回则高达3295.28亿份,净赎回高达1431.28亿份,这使得货币基金的总份额从年初的2595.27亿份骤然缩水至1163.99亿份,降幅高达55.15%。

  相较之下,股票型基金的人气则略显低迷。尤其是二季度以来市场行情持续震荡,权益类投资面临巨大挑战,高风险基金普遍遭遇净赎回。数据统计显示,开放式股票型基金二季度遭遇252.43亿份的净赎回,在各类型基金中居首,净赎回比例为1.96%。需要指出的是,由于产品的持续扩容和一季度业绩的积累,指数型基金二季度依旧有7.51亿份的净申购,比例为0.20%。

  市场的持续震荡调整,一方面使得基金业绩受到拖累,另一方面也使得资金流出量增加,双重效应叠加之下上半年公募基金资产管理规模出现近1600亿元的缩水;另一方面,资产管理规模前十的基金公司名单没有出现大的变动,行业马太效应也依旧延续,前十大基金公司所管理的资产规模占据整个行业的近50%。

  而在去年四季度,货币基金则出现了巨量净申购。统计数据显示,该季度货币基金出现净申购1288.95亿份,净申购比例达110.15%,成为该季度仅有的净申购品种。与去年此前的三个季度货基基本处于净赎回状态相比,四季度的巨额放量显然属于基金公司刻意所为,背后则闪现着“帮忙”资金的影子。而随着“帮忙”的结束,就出现了今年一季度的巨额净赎回。

  此外,混合型基金和保本型基金也遭遇了不同程度的净赎回。数据统计显示,二季度混合型基金的净赎回规模为163.89亿份,仅次于股票型基金,净赎回比例为2.64%;保本型基金则有44.43亿份的净赎回,其净赎回比例在各类型基金中居首,高达10.75%。

  保本基金膨胀114.60%

  若从单个基金公司的净赎回比例来看,则可清楚地看到哪些基金参与了此次“吹泡泡”行为。以净赎回比例最高的申万巴黎基金为例,该基金公司一季度共遭遇108.7亿份的净赎回,占公司期初总份额的比例高达42.21%,而其旗下的货币基金一季度净赎回达到100.2亿份,净赎回比例高达97.45%。此外,宝盈、大成等多家基金公司也出现了类似的状况。

  而从基金公司角度,则很难寻找到行业申赎清晰的逻辑。统计显示,方正富邦目前旗下仅有的创新动力基金在二季度规模增长0.41亿份,由于基础规模较小,其净申购比例达到33.03%,行业居首;而天弘基金和万家基金则凭借旗下固定收益类基金的规模扩容,二季度分别实现27.05亿份和53.05亿份的净申购,比例分别达到28.92%和22.94%。

  天相数据统计显示,纳入统计范围的62家基金公司旗下909只基金(不包含联接基金,长盛环球、诺安全球黄金(1489.20,6.60,0.45%)、华宝动量优选未公布数据,长信利鑫分级、瑞和300分级两只基金各份额资产净值分开披露,其他分级基金合并披露)截至6月30日的资产管理规模为23260.33亿元,与去年末24843.75亿元的规模相比,减少了1583.42亿元,缩水比例为6.37%。

  股基终见净申购

  统计显示,共有27家公司旗下基金整体份额规模在二季度有所增长,中银、宝盈、申万菱信(微博)、银华和富国等公司二季度的净申购比例超过10%;而在遭遇净赎回的基金公司中,3家次新基金公司不幸成为上半年净赎回比例最高的公司,某注册于上海的新公司旗下1只基金一季度末规模3.84亿份,到年中遭遇3.01亿份的净赎回,比例高达78.43%,由于该公司仅1只基金纳入半年统计口径,其也成为二季度净赎回比例最高的基金公司。

  从类型上看,混合型基金的资产规模缩水最多,半年间减少818.02亿元,缩水比例为11.57%;而传统上有依赖“帮忙资金”冲规模“冲动”的货币型基金则是上半年所有基金类别中失血比例最高的,数据统计今年上半年货币型基金资产规模减少344.52亿元,缩水比例高达22.48%。

  事实上,如果剔除货币基金的非正常净赎回因素,一季度基金业的整体申赎情况较为平稳。其中,最为投资者关注的股票型基金在经历了去年四个季度的惨烈赎回后,今年一季度终于出现微弱的净申购状态。

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  同样出现规模萎缩的还有积极投资股票型基金、封闭式股票型基金、偏债型基金和QDII基金,在上半年其资产规模分别减少811.51亿元、142.24亿元、9.79亿元和11.79亿元,失血比例分别为8.45%、13.12%、1.32%和1.62%,由于有3只QDII基金数据未被纳入统计,目前统计结果可能与最终数据有所出入。

  天相投顾的统计数据显示,一季度,股票型基金出现净申购10.75亿份,净申购比例为0.09%。而去年全年,偏股型基金净赎回总额达到2200多亿份,其中赎回主力就是股票型基金。统计数据同时显示,今年一季度,混合型基金净赎回61.31亿份,净赎回比例为0.91%;指数型基金净申购107.64亿份,净申购比例为3.48%;保本型基金净申购28.24亿份,净申购比例为17.06%;债券型基金净申购1.13亿份,净申购比例为0.15%。

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  反观规模逆势增长的基金,多为低风险类型基金。数据显示,上半年纯债型基金资产管理规模增长241.57亿元,膨胀至1762.91亿元,扩张比例30.57%;上半年抢尽发行市场风头的保本型基金更是逆势扩张261.81亿元,规模增幅高达114.60%!此外,指数基金资产规模也有小幅上扬,半年增加51.07亿元,提升比例1.67%。

  在基金公司方面,今年一季度净申购比例较高的多为一些中小基金公司,如摩根士丹利华鑫一季度获得16.93亿份净申购,净申购比例达到73.34%。而千亿以上规模的大基金公司中,仅有华夏和易方达获得净申购,其余均为净赎回,并且有一家基金公司在巨额净赎回后,规模跌破了一千亿份。

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  分析人士表示,上半年市场持续震荡,一方面使得偏股型基金净值遭到较大程度折损,另一方面也使得基民原本对于权益类基金的投资热情转向至低风险产品,由此使得上半年出现基金资产管理规模于基金类别的“股性”成基本负相关的特征。

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  马太效应依旧

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  另一方面,从公司角度看,资产管理规模排名前十的基金公司名单没有出现大的变动,行业马太效应也依旧延续,前十大基金公司所管理的资产规模占据整个行业资产管理规模的半壁江山。

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